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“铜博士”引领新一轮牛市-中国机电网

时间:2017-01-25 21:14 文章来源:网络采集

今年以来,黑色系掀起了商品市场上波澜壮阔的多头行情。年末将至,“铜博士”发威,能否接棒黑色系,掀起新一轮涨势呢?  铜价走强与黑色暴涨背后的逻辑不同。黑色作为中国

  今年以来,黑色系掀起了商品市场上波澜壮阔的多头行情。年末将至,“铜博士”发威,能否接棒黑色系,掀起新一轮涨势呢?   铜价走强与黑色暴涨背后的逻辑不同。黑色作为中国自主定价的商品,受国内自身货币因素的影响极大,同时去产能在黑色行业里极为明显,导致黑色商品出现了阶段性的供需失衡,叠加货币因素导致价格大幅上涨。有色则不同,其具有全球定价的特征,在美国制造业及房地产业复苏的背景下,叠加中国货币因素以及商品板块基差回归之下,铜有望继续上涨,但有别黑色系的上涨表现。   本轮铜价上涨,中国因素功不可没。首先是中国经济数据的走好:国内GDP增速保持平稳,制造业PMI指数逐步走高,PPI指数结束4年多的负增长之后加速上行,提振了市场对铜价走势的预期;其次是国内通胀压力逐步体现,在通胀抬头背景下,金属铜的金融属性会越来越明显,吸引投机资金的关注;第三,汇率变动也使得沪铜价格表现强势,并带来伦铜价格走高,这是本轮上涨最重要的导火线。综合上述因素来看,基本面尚未对铜价构成利多,主要是金属铜的金融属性在起作用。   花旗在近期发布的报告中也表示,随着全球经济增长加速,2017年大部分原材料将会表现强劲。该行预计,2017年商品市场上供应过剩的局面有望逐步消失,恢复平衡。在未来6-12个月内,看好原油、铜、锌和小麦。   不过,也有业内人士指出,铜价反弹是经济短暂回暖的一个反映,但并不代表能够扭转铜需求面的弱势。从中下游企业的订单反映情况来看,下游需求方面还是存在是否能够持续改善的担忧,企业仍然面临严酷的生存困境。   从整个大宗商品的走势来看,投资者的预期已经改变了,大宗商品持续下跌几无可能。对金属铜而言,铜价走势的驱动因素也已经改变:货币和通胀或将成为铜价阶段性驱动因素。尽管2017年仍然会有大量新增铜矿山,但是市场对铜精矿过剩的担忧即将步入尾声,同时铜价被基本面一直压制在相对低位,也成为投资者追捧的标的。展望大宗商品后市,整体价格重心将会逐步上升,对整个大宗商品价格趋于乐观。   经济企稳回暖是铜价大幅走强的基本条件。经济的回暖和今年中国的政策带动有较大关系。当下房地产政策全面收缩,料将对明年经济产生一定影响。对于大宗商品走势而言,今年是价格重估的一年,一旦重估完成,商品价格将出现明显分化,回归基本面行情。   此番上涨只能认定为暂时性的拉涨,不能作为经济企稳的预兆。铜后期走势如何依然取决于人民币汇率和美联储议息会议结果,整体上铜价可能维持高位震荡走势,大幅上涨或大幅下跌的概率较小。


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